全球第二大零售商家樂(lè)福（CarrefourSA）的未來(lái)出現(xiàn)了變數(shù)，此前該公司董事長(zhǎng)因與家樂(lè)福控股家族發(fā)生沖突而宣布辭職，而兩大投資集團(tuán)則購(gòu)買(mǎi)了家樂(lè)福的大量股份。

　　據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，法國(guó)奢侈品巨頭路易威登（LVMHMoetHennessyLouisVuitton）的董事長(zhǎng)伯納德·阿諾特（BernardArnault）7日出人意料地披露，他的個(gè)人投資基金和美國(guó)私人資本運(yùn)營(yíng)基金柯羅尼資本集團(tuán)（ColonyCapital）聯(lián)合收購(gòu)了家樂(lè)福9.1%的股份。這家投資集團(tuán)已成為家樂(lè)福的第二大股東。第一大股東哈雷（Halley）家族持有家樂(lè)福13%的股份和20%的投票權(quán)。另外，哈雷家族的成員羅伯特·哈雷（RobertHalley）取代盧克·范德維德（LucVandevelde）出任家樂(lè)福的董事長(zhǎng)。

　　家樂(lè)福股份被收購(gòu)的消息一傳出，外界紛紛懷疑：這一全球銷(xiāo)售額僅次于沃爾瑪連鎖公司（Wal-MartStoresInc.）的法國(guó)連鎖超市是否將成為被收購(gòu)的目標(biāo)？

　　家樂(lè)福目前在29個(gè)國(guó)家開(kāi)有商店，但在美國(guó)卻沒(méi)有一家。美國(guó)投資者已開(kāi)始對(duì)此虎視眈眈。現(xiàn)金充裕、渴望收購(gòu)大企業(yè)的私人資本運(yùn)營(yíng)公司從部分歐洲零售商的復(fù)蘇中看到了機(jī)會(huì)。盡管利潤(rùn)率很低，但零售企業(yè)對(duì)投資者卻不乏吸引力，原因在于穩(wěn)定的現(xiàn)金流和大量房地產(chǎn)設(shè)施，這些項(xiàng)目常常可以輕易售出。

　　根據(jù)該股8日收盤(pán)后的最新市值計(jì)算，要收購(gòu)家樂(lè)福，買(mǎi)家可能需要拿出至少490億美元的資金。另外，買(mǎi)家還需得到哈雷家族、很可能還有阿諾特及柯羅尼兩家投資集團(tuán)的支持。該投資團(tuán)體與AxonCapital簽有持股協(xié)議，后者是美國(guó)對(duì)沖基金TPG-Axon旗下的子公司。由此，投資者團(tuán)體持有的家樂(lè)福股份達(dá)9.8%。

　　相當(dāng)一段時(shí)間以來(lái)，家樂(lè)福就是私人資本運(yùn)營(yíng)公司的潛在目標(biāo)。知情人士說(shuō)，這幾個(gè)月，KohlbergKravisRoberts&Co.一直在考慮收購(gòu)家樂(lè)福的事，后因家樂(lè)福股價(jià)上漲、超過(guò)了KKR愿意支付的水平，KKR才放棄了想法。但KKR發(fā)言人對(duì)此并沒(méi)有做出回應(yīng)。

　　哈雷家族此前曾表示不愿讓家樂(lè)福退出股市、成為私有公司。據(jù)知情人士說(shuō)，他們2007年1月解除了其家族投資公司董事長(zhǎng)范德維德的職務(wù)，之前，范德維德曾表示對(duì)杠桿收購(gòu)很有興趣。

　　范德維德本來(lái)以為，即便他與哈雷家族發(fā)生沖突之后，他仍可以繼續(xù)留在家樂(lè)福擔(dān)任董事長(zhǎng)。不過(guò)，在7日的董事會(huì)例會(huì)上他還是提出了辭職，而這次會(huì)議是為家樂(lè)福第二天宣布2006年業(yè)績(jī)而舉行的。

　　范德維德是2004年被哈雷家族引入家樂(lè)福的。后來(lái)，由于對(duì)這家連鎖店的業(yè)績(jī)表現(xiàn)感到失望，哈雷家族幫助家樂(lè)福對(duì)管理層進(jìn)行了重新洗牌，范德維德隨后被任命為董事長(zhǎng)。此前，范德維德曾任英國(guó)馬莎百貨（Marks&SpencerGroup）首席執(zhí)行長(zhǎng)及法國(guó)零售商普美德斯（Promodes）的董事長(zhǎng)。哈雷家族1961年創(chuàng)建的普美德斯集團(tuán)于1999年被家樂(lè)福收購(gòu)。

　　家樂(lè)福發(fā)言人稱(chēng)，范德維德拒絕置評(píng)；而哈雷家族發(fā)言人沒(méi)有回應(yīng)這一說(shuō)法。

　　對(duì)于私人投資者來(lái)說(shuō)，對(duì)家樂(lè)福這樣的零售商進(jìn)行私有化頗具吸引力，原因在于：私人資本運(yùn)營(yíng)公司可以出高薪聘用新的管理人員，并指導(dǎo)他們進(jìn)行徹底改革，這樣的措施盡管開(kāi)始時(shí)會(huì)壓低季度收益，但一段時(shí)間以后卻有助于企業(yè)利潤(rùn)的提高。對(duì)于上市公司而言，采取此類(lèi)措施是比較困難的。

　　知情人士透露，柯羅尼集團(tuán)將范德維德與哈雷家族的沖突視為進(jìn)入家樂(lè)福的突破口。該知情者說(shuō)，柯羅尼認(rèn)為家樂(lè)福被低估了，而且未受到應(yīng)有的重視，于是該公司與阿諾特進(jìn)行了接觸。該知情人表示，通過(guò)其新近收購(gòu)的家樂(lè)福股份，柯羅尼或許會(huì)敦促該公司出售房地產(chǎn)并再由家樂(lè)福租回，以實(shí)現(xiàn)其物業(yè)資產(chǎn)的價(jià)值。柯羅尼此前曾對(duì)其他投資項(xiàng)目采取過(guò)類(lèi)似策略，比如法國(guó)酒店集團(tuán)Accor和法國(guó)牛排連鎖BuffaloGrill。

　　倫敦NewStarAssetManagementLtd.基金經(jīng)理丹尼爾·懷特（DanielWhite）說(shuō)，如果柯羅尼希望實(shí)現(xiàn)物業(yè)資產(chǎn)的價(jià)值，我認(rèn)為這是件好事。NewStar持有家樂(lè)福的股份。懷特還說(shuō)，他歡迎柯羅尼和阿諾特集團(tuán)的加入。

　　家樂(lè)福8日在一份聲明中表示，對(duì)首席執(zhí)行長(zhǎng)何塞·路易斯·杜蘭（JoseLuisDuran）確定的戰(zhàn)略仍持支持態(tài)度。2005年2月在管理層變動(dòng)中出掌家樂(lè)福的杜蘭對(duì)公司業(yè)務(wù)進(jìn)行了改革，比如下調(diào)價(jià)格、推出不同規(guī)模的店面、撤出經(jīng)營(yíng)不善的海外業(yè)務(wù)等等。杜蘭的努力結(jié)出了果實(shí)，家樂(lè)福在法國(guó)的銷(xiāo)售和市場(chǎng)份額逐步上升。該公司還在提升非食品類(lèi)商品和自有品牌商品的檔次，分析師對(duì)此舉表示贊賞。

　　不過(guò)，家樂(lè)福的復(fù)蘇還很脆弱。近幾個(gè)月，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手針對(duì)家樂(lè)福的降價(jià)措施紛紛拿出了自己的大力促銷(xiāo)手段。家樂(lè)福希望擴(kuò)大非食品類(lèi)商品的品種，因?yàn)樗鼈兊睦麧?rùn)更高，但由于店內(nèi)空間有限且來(lái)自專(zhuān)賣(mài)店的競(jìng)爭(zhēng)很激烈，這方面的工作一直很吃力。

　　四季度家樂(lè)福銷(xiāo)售增幅開(kāi)始放緩，市場(chǎng)占有率原地踏步，其在法國(guó)的核心巨型超市的同店銷(xiāo)售下降了2.3%。2005年，家樂(lè)福凈收入達(dá)981.6億美元，稅前利潤(rùn)35.3億美元。受前述消息影響，家樂(lè)福在巴黎證交所的股價(jià)8日下跌2%至52.80歐元。該公司今天將公布2006年財(cái)務(wù)報(bào)告。

　　持股家樂(lè)福對(duì)阿諾特集團(tuán)來(lái)說(shuō)是一種新的投資嘗試，之前它從未在上市公司持有大量股份。阿諾特集團(tuán)通過(guò)在DiorSA70%的股份控制著路易威登。它與比利時(shí)金融家阿爾伯特·弗雷利（AlbertFrere）共同設(shè)立了一只擁有13億美元資產(chǎn)的投資基金。此外，它還經(jīng)營(yíng)私人資本運(yùn)營(yíng)公司FinanciereAgache，該公司前不久剛剛收購(gòu)了一家互聯(lián)網(wǎng)旅行代理商。

　　阿諾特先生的發(fā)言人拉伯斯說(shuō)，阿諾特和柯羅尼兩家集團(tuán)都對(duì)家樂(lè)福持有的房地產(chǎn)以及家樂(lè)福的零售業(yè)務(wù)感興趣。但拉伯斯排除了與路易威登合作的可能性。他說(shuō)，阿諾特先生是有零售方面的經(jīng)歷，但家樂(lè)福和路易威登的零售是完全不同的兩種類(lèi)型。

　　私人資本運(yùn)營(yíng)公司對(duì)歐洲零售商的興趣可能會(huì)演變成為波及世界其他地區(qū)的大趨勢(shì)。美國(guó)已有多家連鎖店被收購(gòu)，不過(guò)美國(guó)零售商的股份已經(jīng)不像歐洲和亞洲同行那么便宜了。投資公司如今將目光投向了南非、亞洲和中東地區(qū)。

　　這些變化是歐洲零售業(yè)整合大潮的一部分。許多零售商不久前都更換了管理層，在經(jīng)歷了多年的低迷后，它們一直在積極改進(jìn)業(yè)務(wù)，而消費(fèi)者支出也在不斷回升。在過(guò)去十年里，歐洲大型零售企業(yè)一直在東歐、亞洲和拉丁美洲等高速增長(zhǎng)的市場(chǎng)開(kāi)設(shè)新店，不斷擴(kuò)張，采用了比多數(shù)美國(guó)大型零售商更為全球化的策略。