來自美國的私募股權基金在中國興致不減，在凱雷、橡樹之后，美國貝爾斯登公司（NYSE：BSC）旗下的貝爾斯登商業(yè)銀行帶著它第一筆私募基金2.5億美元在中國零售業(yè)尋找投資機會。

　　沉寂了兩年多以后，貝爾斯登重返中國市場走的是私募股權投資的路子。貝爾斯登與黃光裕掌控的鵬潤投資集團聯(lián)手，雙方各出50%的資金，共同建立最高限額為5億美元的聯(lián)合投資基金。

　　“自1992年我們在中國開辦辦事處以來，都是以投資銀行的面孔出現的。此次是第一次進行直接投資。”貝爾斯登公司副董事長唐偉說。此前，貝爾斯登的投資銀行業(yè)務涉及鋼鐵、煤炭、電信、金融，從1997年開始，貝爾斯登陸續(xù)為兗州煤業(yè)（600188.SH，1171.HK）、中國電信（0728.HK）等公司的海外IPO（首次公開發(fā)行）擔任主承銷商、全球協(xié)調人和財務顧問的角色。2005年9月，在米塔爾鋼鐵收購華菱管線（000932）36.67%股權時，貝爾斯登在這一宗3.38億美元的交易中擔任華菱集團的獨家財務顧問。

　　“是貝爾斯登先找到我們商談這件事的。雙方組成的聯(lián)合投資公司將考慮在境外注冊，然后在中國投資零售業(yè)。除了國美電器，這只投資基金各種項目都會投資，但太小的項目不會投資，投資上限是2500萬美元。”鵬潤集團（0493.HK）董事會主席、國美電器創(chuàng)始人黃光裕說。

　　“我們將投資終端市場，如零售、百貨。我們傾向于投資轉型中的新興企業(yè)，這些企業(yè)有很好的理念卻沒有現金流。”貝爾斯登商業(yè)銀行首席運行官格薇妮絲·M·凱特勒 說，貝爾斯登在美國零售及消費品市場尋找投資機會的成果斐然。

　　在與貝爾斯登組成零售投資基金前半個月，黃光裕旗下的鵬潤地產與新加坡太平星（Pacific Star Group）共同設立一只規(guī)模達8億美元的基金，用以投資中國大城市的住房和商業(yè)地產。“資本與實業(yè)是不同的感覺嘛。”談及設立這兩只基金的初衷時，黃光裕說。